АТ&Т би требао продати Турнера умјесто ДирецТВ: Барцлаис


АТ&Т је под притиском да докаже да ће се инвестирање Тиме Варнер у износу од 85 милијарди долара, које се сада назива ВарнерМедиа, исплатити инвеститорима.

Еллиотт Манагемент, активни инвеститор Паул Сингер, објавио је у понедјељак писмо на 24 странице у којем је довео у питање стратегију М&А компаније и позвао телеком гиганта да јасно артикулира свој план за имовину ВарнерМедиа коју је стекао прошле године.

Аналитичари компаније Валл Стреет из компаније Барцлаис тврдили су у уторак да су за АТ&Т следећа најбоља опција можда она која Еллиотт Манагемент није разматрала у свом писму: истовар Турновог портфеља кабловских мрежа, као што су ТНТ, ТБС, труТВ, Цартоон Нетворк, Адулт Пливајте и ЦНН.

Та средства која су радила под марком Турнер током дана Тиме Варнер-а, али су углавном уврштена у шири кишобран ВарнерМедиа – који укључује брендове попут ХБО, Варнер Брос. и ДЦ Ентертаинмент – откад их је АТ&Т стекао.

АТ&Т би било боље продати оне кабловске мреже, које би медијским купцима биле привлачније од осталих мучних аспеката из АТ&Т-овог пословања, попут сателитског оператера ДирецТВ, Барцлаис је написао у напомени под насловом: „Утицај активиста на Т вероватно ће бити ограничен“.

"АТ&Т би требало да прода Турнер, што чини око 55% од Варнер Медиа ЕБИТДА", наводи се у ноти. "По нашем мишљењу, кабловске мреже ће вероватно бити најизазовнији део наслеђеног ланца вредности медија и уколико АТ&Т не уложи у то што ће ова предузећа бити одрживија на претходно предложеним линијама, верујемо да ће компанији бити боље продати ову имовину сада када још увек постоји интересовање за медијске понуде. "

ЦБС и Виацом би могли бити најјачи потенцијални купци, написао је Барцлаис. Две компаније су усред договора за рекомбинантност, а шушка се да купују друге медијске имовине како би повећале свој портфељ. Заједно, ВиацомЦБС, како ће се назвати нова компанија, такође ће имати јаку колекцију емитованих и кабловских мрежа, укључујући ЦБС, Ницкелодеон, МТВ, Цомеди Централ и Сховтиме, које би могле да употпуне Турнер портфељ.

Опширније: Експерти за М&А рашчлањују шта Виацом и ЦБС могу купити следеће, од ад-тецх-а до Јамеса Бонда

Откривање или Цомцаст такође би могли бити потенцијални купци Турнера, написао је Барцлаис.

Турнер генерише око 60% бесплатног новчаног тока ВарнерМедиа, процјењује Барцлаис, или око 2,5 милијарди до 3 милијарде долара годишње. Тако би АТ&Т изгледао да ће добити више од продаје него што је платио за куповину мрежа кроз аквизицију Тиме Варнера.

Продаја Турнера такође би погодила другу област за коју је Барцлаис тврдио да би требало бити фокус за АТ&Т, а Еллиотт Манагемент инвеститор гурати: смањити и поједноставити АТ&Т портфељ.

"Према нашем мишљењу, једна од тачака у Еллиоттовом писму које донекле одјекује је неспособност АТ&Т-а да артикулира и изврши кохезивну стратегију свом имовином", каже се у Барцлаисовој ноти. "Напор компаније да створи више видео нивоа са ДТВ Нов, ВатцхТВ, ХБО, ХБО Мак, АТ&Т ТВ, нема сидро. Верујемо [AT&T] требало би да користи његову најјачу услугу, бежичну мрежу, као сидро и користи видео да би смањио раст и побољшао задржавање. "

Ако би АТ&Т задржао Турнерове мреже, Барцлаис је тврдио да би требало уложити у пребацивање ТНТ-овог фокуса на спорт, истовремено премештајући сав скриптирани садржај на ТБС и ХБО. Чини се да је компанија предузела одређене кораке у том правцу. Недавно је прилагодио све вести и спортско програмирање под вођством Јеффа Зуцкера, те забавни програм под Кевином Реиллијем, обојица извештавају извршном директору ВарнерМедиа Јохну Станкеију.

Напомена Барцлаис није се бавила потенцијалним политичким утицајем продаје кабловске информативне мреже ЦНН, која је била део наслеђеног бранда Турнер. АТ&Т је преузео надзор над ЦНН-ом од критичара, укључујући америчког председника Доналда Трумпа, који је АТ&Т-овом аквизицијом Тиме Варнера-а постао тачка разговора током своје председничке кампање.

Трумп је у понедјељак поздравио напоре компаније Еллиотт Манагемент да преузме активнију улогу у АТ&Т у низу твитова:

АТ&Т је одбио да коментарише шпекулације о продаји Турнера и упутио је Бусинесс Инсидер на своје раније примедбе у изјави на писмо активиста.

"Наш менаџерски тим и Одбор директора одржавају редован и отворен дијалог са акционарима и размотриће перспективе Еллиотт Манагемент-а у контексту пословне стратегије компаније," кажу из компаније АТ&Т. "Радујемо се што ћемо сарађивати са Еллиоттом. Заиста, многе од наведених акција су оне које већ проводимо данас."

ЦБС и Виацом су такође одбили да коментаришу.